Marcação a mercado: por que um título pode cair antes do vencimento
Marcação a mercado é a atualização do preço de um investimento conforme as condições atuais do mercado. Isso é importante porque o valor de um título pode subir ou cair antes do vencimento, mesmo sendo “renda fixa”.
A ideia principal
Se hoje aparecem títulos novos pagando uma taxa maior, um título antigo com taxa menor fica menos atrativo. Para alguém comprar esse título antigo, ele precisa ficar mais barato. Esse ajuste acontece no preço.
O inverso também acontece: se as taxas caem, títulos antigos com taxa maior ficam mais atrativos e podem se valorizar.
Onde isso aparece mais
- títulos prefixados
- títulos de Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo + taxa (IPCA+)
Em pós-fixados de curto prazo, o efeito costuma ser menor, mas não é inexistente.
Exemplo simples
Você compra um título prefixado para vencer daqui a alguns anos.
- se as taxas do mercado sobem depois, o preço do seu título tende a cair no curto prazo
- se você ficar até o vencimento, você tende a receber a remuneração acordada no contrato
- se você precisar vender antes, você pode realizar lucro ou prejuízo dependendo do preço naquele momento
Relação com a taxa do Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic)
Quando a Selic sobe, o mercado tende a exigir taxas maiores em títulos novos. Isso costuma pressionar o preço de títulos prefixados e IPCA+ já emitidos.
Relação com renda fixa
Marcação a mercado é uma das principais diferenças entre “segurar até o vencimento” e “precisar de liquidez antes”.
Resumo
- marcação a mercado é variação de preço antes do vencimento
- taxas subindo tendem a derrubar preço de títulos antigos; taxas caindo tendem a elevar
- quem vende antes do vencimento realiza o preço do momento